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华商基金:2020年A股市场“慢牛”行情可期

更新时间:2020-01-01 02:14点击:

华商基金:2020年A股市场“慢牛”行情可期

今天是2019年最后一个交易日,即将来临的2020年资本市场将如何?华商基金投资部总经理周海栋展望,认为,未来在全球经济边际转暖,A股市场制度化建设不断推进的背景下,市场风险偏好有望中枢抬升,长期资金入市、上市公司优胜劣汰质量改善是大势所趋。权益市场在“供需”两个方向持续改善下,被正确定价的机会也逐步加大,新疆旅游线路,真正的“慢牛”可以期待。

具体到行业板块,周海栋表示,电子行业中许多子行业今年是周期反转的一年,拐点期容易享受戴维斯双击。这轮科技景气周期中,部分电子子行业处于三个周期叠加向上的状态。第一个是5G建设的推动,这会带动电子通讯行业及其终端产业链渗透率的提高。第二个是可穿戴设备和IOT(如无线耳机、手表等)渗透率的提升,这是消费结构的变化。还有一个是国内半导体及元器件的进口替代加速。这三个周期的演进推动整个电子行业处于景气度处于较高的阶段,并且随着行业内部的传导和蔓延,子行业内部的景气度不断蔓延和扩散会导致整体景气程度的提升,这个过程大概率会贯穿2020年全年。

周海栋表示,从经济周期来讲,个人在过去两年一直是偏保守和谨慎的,一直相当于是衰退期的配置,非周期性的行业和板块为主。从今年下半年开始,更为关注复苏期相关度更大的方向,包括航空、酒店、传媒、新能源汽车等一些领域的投资机会。

周海栋指出,2019年A股各大指数涨幅均名列世界前茅,然而普通投资者感受可能并非如此,分化已经成为2019年A股市场的显著特征。随着经济结构的转型升级,公司和公司之间,不同的股票之间,差异化程度不断提高,这个过程中机构投资者会有明显的优势。而长期来看,公募基金整体相对市场也有很明显的超额收益,而且成本较低,流动性较好。

新民晚报记者 许超声

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